金策略新闻：中国人民银行近期宣布了两项重要措施以增强市场信心和稳定金融市场：

1. 互换便利操作：人民银行启动了针对证券、基金、保险公司互换便利的第二次操作，并于2025年1月2日完成了招标，操作金额为550亿元。通过互换便利，参与机构可以将流动性较差的债券或股票换成国债或央行票据，这些高等级流动性资产能够显著提高回购融资的可得性。这有助于非银机构提升其融资能力，并持续为股市带来增量资金。

2. 优化股票回购增持再贷款政策：为了进一步支持资本市场，金融管理部门对股票回购增持再贷款的相关政策进行了调整优化。主要改进包括：

   • 提高融资比例，降低自有资金匹配压力，金融机构最多可对回购增持实际金额的90%予以支持。
   • 规范操作流程，允许上市公司及其主要股东以其持有的其他股票进行质押，从而降低了获得贷款的难度和成本。
   • 支持不具备第三方存管资格的银行通过与代理行合作来开展业务。
   • 延长贷款期限至最长3年，以便更好地匹配回购增持的时间框架。

这些措施旨在促进资本市场的内在稳定性，提振市场信心，并鼓励更多的资金流入股市。中国结算也宣布对于涉及互换便利的证券质押登记费实施减半收取的优惠措施，以支持该工具顺利运行。